吉芬新三板上市 輕資產(chǎn)型女裝的承壓與抉擇企業(yè)動(dòng)態(tài)
8月中旬,北京吉芬時(shí)裝設(shè)計(jì)股份有限公司成為第1000家上市“新三板”的股份有限公司,同時(shí)也是首家上市“新三板”的時(shí)裝設(shè)計(jì)公司。為此,全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(即“新三板”)于為吉芬專門舉辦掛牌敲鐘儀式。
吉芬成立于1999年8月23日,注冊資本6000萬元,并于今年3月14日整體變更為股份有限公司,謝峰任董事長、總經(jīng)理,同時(shí)為該公司的控股股東、實(shí)際控制人。
吉芬專注于高端品牌女裝設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售,目前核心品牌為“JEFEN”及 “JEFEN BY FRANKIE”。吉芬認(rèn)為,這兩個(gè)品牌在定位、設(shè)計(jì)風(fēng)格、目標(biāo)客戶等方面互補(bǔ),可使公司更全面覆蓋市場需求。公司目前采用委托加工和成衣收購模式,即委 托加工廠按公司自主設(shè)計(jì)款式生產(chǎn),最后成品通過直營店和加盟店實(shí)現(xiàn)終端零售。目前,公司在北京、上海、深圳、杭州、沈陽、西安等全國一二線城市有代表性的 中高端商場均設(shè)有專柜。
公開數(shù)據(jù)顯示,2012年、2013年和2014年上半年,吉芬營業(yè)收入分別為1.961232億元、 1.861875億元和8979.07萬元,凈利潤分別為4691.93萬元、4021.80萬元和2135.13萬元。截至今年6月30日,吉芬總資產(chǎn) 達(dá)1.677036億元。
雖然行業(yè)整體處于上升期,但仍不可忽視的是,目前國內(nèi)女裝行業(yè)市場化程度高,品牌繁多,競爭激烈。國內(nèi)女裝高 端品牌多為區(qū)域品牌,規(guī)模相差不大,隨著產(chǎn)業(yè)資本與女裝產(chǎn)業(yè)深度結(jié)合,以及國際高端品牌對中國市場日益重視并加強(qiáng)滲透,將使此領(lǐng)域競爭更加激烈。此外,高 端女裝具有流行趨勢變化快、設(shè)計(jì)時(shí)效性強(qiáng)和產(chǎn)品周期短等特點(diǎn),因此需快速設(shè)計(jì)、快速生產(chǎn)和快速鋪貨。
在國內(nèi)市場,吉芬的主要競爭對手為 寶姿、瑪絲菲爾、朗姿、白領(lǐng)等。其中,朗姿于2011年在A股市場上市,寶姿在香港聯(lián)合交易所發(fā)行上市。數(shù)據(jù)顯示,朗姿2013年度實(shí)現(xiàn)銷售收入 13.79億元,凈利潤為2.34億元;同期,寶姿實(shí)現(xiàn)銷售收入21.37億元,凈利潤2.98億元,其中來自中國大陸的銷售收入為19.71億元。
從經(jīng)營業(yè)績上看,無論是與國際大牌女裝企業(yè)還是與寶姿、朗姿等國內(nèi)上市女裝公司相比,吉芬目前資產(chǎn)規(guī)模都相對較小。雖然公司表示已采取相對穩(wěn)健的經(jīng)營策略,進(jìn)一步優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu),同時(shí)加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā),但仍難掩其屬于“輕資產(chǎn)”型企業(yè)的事實(shí)。
吉芬認(rèn)為,“輕資產(chǎn)”型企業(yè)的資金問題掣肘其發(fā)展壯大。此前,當(dāng)新開店鋪需要事先備貨、支付店鋪?zhàn)饨鹨约把b修費(fèi)用,以及擴(kuò)大生產(chǎn)需提前購買原材料、組織 生產(chǎn)等資金需求量大之時(shí),吉芬基本依靠自身積累,缺乏有效融資渠道,對外籌集資金能力有限。因此公司亟須拓展融資渠道,以滿足未來業(yè)務(wù)發(fā)展需要。
此次上市“新三板”,有助于吉芬借力資本市場募集資金,解決其資金問題。
對于選擇到“新三板”掛牌上市,謝峰表示,吉芬曾有到主板上市的想法,但是主板市場以贏利指標(biāo)為上,不符合公司近期發(fā)展計(jì)劃。他表示,吉芬近期擬將互聯(lián) 網(wǎng)技術(shù)引入傳統(tǒng)服裝設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè),全面改造公司產(chǎn)品提供機(jī)制,實(shí)現(xiàn)設(shè)計(jì)師與消費(fèi)者點(diǎn)對點(diǎn)溝通,為每個(gè)人研制個(gè)性化服裝,并結(jié)合線下實(shí)體店進(jìn)行體驗(yàn)。而“新三 板”市場既可提供主板市場提供的融資功能,又可避免主板市場的壓力,使公司獲得更多創(chuàng)新空間。在謝峰看來,新三板將是中國很多“偉大公司”的孵化器。
在選擇股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式上,吉芬也選擇了時(shí)下大熱的做市轉(zhuǎn)讓。謝鋒認(rèn)為,做市商制度對于券商形成制約,對造假、作弊將有防范作用。
股轉(zhuǎn)系統(tǒng)做市商制度于8月25日正式啟動(dòng),并遵循市場化原則,即由掛牌公司和主辦券商雙向選擇、自由“結(jié)合”,通過自由遴選和競爭實(shí)現(xiàn)市場在資源配置中 的決定性作用。做市商在選擇做市的標(biāo)的公司時(shí)主要關(guān)注企業(yè)業(yè)績及成長潛力等因素,市場普遍認(rèn)為,做市轉(zhuǎn)讓方式可能會使“新三板”市場活躍度和交易量發(fā)生較 大變化。
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