雷迪波爾:業(yè)績(jī)不振顯尷尬企業(yè)動(dòng)態(tài)
在資本市場(chǎng)上,沖刺IPO的紡織服裝企業(yè)如果來(lái)自福建、深圳、浙江等重要產(chǎn)業(yè)集群地,會(huì)令人覺(jué)得理所當(dāng)然。當(dāng)這家總部位于四川,甚至還不為西南市場(chǎng)之外更多消費(fèi)者所認(rèn)識(shí)的男裝品牌雷迪波爾出現(xiàn)在中國(guó)證監(jiān)會(huì)最新公布的擬上市企業(yè)預(yù)披露名單中時(shí),讓不少人感到意外。
依據(jù)招股書(shū),雷迪波爾擬登陸深交所,擬向社會(huì)公眾首次公開(kāi)發(fā)行總量不超過(guò)5000萬(wàn)股。其中,擬公開(kāi)發(fā)行新股不超過(guò)5000萬(wàn)股;老股東擬公開(kāi)發(fā)售股份不超過(guò)2500萬(wàn)股。募集資金將投資于營(yíng)銷渠道建設(shè)、設(shè)計(jì)研發(fā)中心擴(kuò)建和信息系統(tǒng)提升建設(shè)項(xiàng)目。
一邊是男裝上市公司整體業(yè)績(jī)不振、行業(yè)正經(jīng)歷深度調(diào)整轉(zhuǎn)型,一邊是紡織服裝企業(yè)整體過(guò)會(huì)率偏低、尤其是男裝概念早已不“受寵”,雷迪波爾在這一背景下啟動(dòng)上市,面對(duì)的困難可想而知。
區(qū)域品牌特征明顯 2012~2013年凈利持續(xù)下滑
雷迪波爾定位于中高端商務(wù)休閑男裝,公司旗下有Raidy Boer(商務(wù)休閑)和GHILARO(時(shí)尚休閑)兩個(gè)自主品牌,并獲得意大利ferrante(費(fèi)蘭特)品牌在中國(guó)內(nèi)地以及香港、澳門的獨(dú)家代理權(quán)。公司實(shí)際控制人為劉長(zhǎng)明,其直接持有公司49.03%的股份,并分別通過(guò)雷迪波爾投資、德和治新間接持有公司13.39%、6.49%的股份,合計(jì)持有68.91%股份。
近年來(lái),國(guó)內(nèi)中高端商務(wù)休閑男裝行業(yè)受國(guó)際品牌沖擊較大。國(guó)際一線品牌擁有資金、品牌和設(shè)計(jì)等方面的優(yōu)勢(shì),走高端、高價(jià)位的道路,國(guó)內(nèi)品牌則利用更加熟悉消費(fèi)者偏好、體型特點(diǎn)、地域差異、渠道下沉等方面的本土化優(yōu)勢(shì),與國(guó)際品牌進(jìn)行差異化競(jìng)爭(zhēng),在二三線城市有明顯優(yōu)勢(shì)。即便是國(guó)內(nèi)品牌,該細(xì)分領(lǐng)域也有卡奴迪路、迪萊(V.E.DELURE)、鐵獅丹頓(Testantin)、博斯紳威(Bosssunwen)等強(qiáng)勁對(duì)手。
從行業(yè)整體看,今年上半年,我國(guó)服裝行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)產(chǎn)量小幅增長(zhǎng),但規(guī)模以下企業(yè)產(chǎn)量依舊下滑,總體產(chǎn)量應(yīng)與上年同期基本持平。其中,規(guī)模以上企業(yè)效益平穩(wěn),虧損面縮小,但運(yùn)營(yíng)質(zhì)量?jī)蓸O分化明顯,而數(shù)量眾多的中小企業(yè)仍面臨較大壓力。
在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中,雷迪波爾也壓力重重。
招股書(shū)顯示,2011~2013年,公司營(yíng)收分別為5.495億元、6.068億元、5.424億元,凈利潤(rùn)分別為9228.96萬(wàn)元、 8116.69萬(wàn)元、7142.44萬(wàn)元,毛利率分別為56.42%、52.80%、55.31%;凈利潤(rùn)率分別為17.34%、13.77%、 13.56%。今年1~6月,公司營(yíng)收為2.306億元,凈利潤(rùn)為4340萬(wàn)元,毛利率為59.06%,凈利潤(rùn)率為19.41%。
可見(jiàn),公司2013年?duì)I收出現(xiàn)下滑,凈利潤(rùn)、凈利潤(rùn)率更是2012年、2013年連續(xù)兩年下滑。對(duì)此公司稱,需求疲軟、人力成本不斷上升是業(yè)績(jī)下滑主因。2011~2013年,其職工薪酬總額分別為3660.87萬(wàn)元、4977.84萬(wàn)元、6100.27萬(wàn)元,上漲較快。其門店數(shù)也經(jīng)歷了從快速增加到停滯不前、再到負(fù)增長(zhǎng)的歷程。公司2011年年末擁有門店570家,較2010年增加了150家;但2012年和2013年僅增加了2家和1家。至 2014年上半年,公司關(guān)店36家,總店鋪數(shù)為537家,其中Raidy Boer店295家,GHILARO店166家,ferrante店76家;加盟店438家,自營(yíng)店99家。
從渠道模式看,公司加盟和自營(yíng)相結(jié)合。2011~2013年,自營(yíng)占主營(yíng)收的比例維持在25%上下。其中,自營(yíng)業(yè)務(wù)主要采取管理商模式,公司利用管理商在各地所擁有的銷售渠道和資源優(yōu)勢(shì)進(jìn)行品牌推廣,委托其進(jìn)行門店日常管理,向其支付管理費(fèi)。截至上半年,管理商模式門店57個(gè),占公司總自營(yíng)店的 57.58%,占公司門店總數(shù)的10.61%。此外,公司采用多品牌集成店模式,將兩個(gè)或三個(gè)品牌集合在同一銷售區(qū)域,提升產(chǎn)品總體銷售能力和經(jīng)營(yíng)效率。但值得注意的是,公司門店目前主要集中在西南地區(qū)(四川、重慶、云南、貴州、西藏)。 2011~2013年及今年1~6月各期期末,西南區(qū)門店占公司門店總數(shù)的比例分別為65.79%、66.61%、69.28%、70.2%;西南區(qū)主營(yíng)收占公司主營(yíng)收的比例分別為72.9%、69.6%、72.1%、74.34%。由此可見(jiàn),目前雷迪波爾還只能算是一家區(qū)域品牌。
雷迪波爾坦承,與國(guó)際知名品牌相比,公司在品牌認(rèn)知度、研發(fā)能力方面存在較大差距;與已上市的國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比,公司也在資金規(guī)模和市場(chǎng)占有率方面存在一定差距。
轉(zhuǎn)型成男裝行業(yè)主旋律
公司將從四方面提升競(jìng)爭(zhēng)力
服裝行業(yè)業(yè)績(jī)當(dāng)前整體低迷,但出人意料的是,今年以來(lái)服裝家紡板塊漲幅達(dá)28%以上,跑贏大盤。細(xì)數(shù)各家企業(yè)的“給力”股價(jià),資本市場(chǎng)更加吸引著雷迪波爾“登陸”。
東方財(cái)富通數(shù)據(jù)顯示,6月20日~10月10日,紡織服裝板塊呈單邊上漲趨勢(shì),期內(nèi)錄得44.29%的漲幅,而同期深證指數(shù)漲幅14.36%,中小板指數(shù)漲幅21.79%。服裝股在長(zhǎng)期低迷之后迎來(lái)大爆發(fā)。
然而,服裝板塊的反彈深究其因是服飾企業(yè)的轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新所致。比如,步森股份可能從一家服裝公司變?yōu)橐患肄r(nóng)業(yè)公司,康華農(nóng)業(yè)借殼的消息給步森股份注入了強(qiáng)心劑,復(fù)牌后步森股份股價(jià)連續(xù)5天一路漲停。七匹狼近期也宣布與蘇寧合作,旗下“狼圖騰”品牌極致襯衫進(jìn)駐蘇寧雙線渠道開(kāi)啟預(yù)售。其負(fù)責(zé)人表示,該產(chǎn)品將通過(guò)預(yù)購(gòu)、在線定制等模式打造極致單品,顛覆傳統(tǒng)服裝行業(yè)的營(yíng)銷模式。
對(duì)于雷迪波爾而言,未來(lái)要提升的地方很多。依據(jù)招股書(shū),雷迪波爾接下來(lái)將通過(guò)四方面來(lái)鞏固主業(yè):
首先,公司將大力推動(dòng)品牌建設(shè),發(fā)展和深化與國(guó)際知名品牌的戰(zhàn)略合作,鞏固和提升旗下品牌的美譽(yù)度與認(rèn)知度。
其次,要強(qiáng)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)研發(fā)水平,建設(shè)企劃中心、服裝三維仿真展示中心、工藝研發(fā)中心、高級(jí)定制中心等,整合國(guó)際設(shè)計(jì)研發(fā)資源,進(jìn)行產(chǎn)學(xué)研合作等。
再次,將鞏固和提高優(yōu)勢(shì)區(qū)域的市場(chǎng)占有率,繼續(xù)在標(biāo)志性商圈、主要機(jī)場(chǎng)設(shè)立旗艦店和形象標(biāo)準(zhǔn)店,填補(bǔ)具有較強(qiáng)發(fā)展?jié)摿Φ目瞻讌^(qū)域市場(chǎng),持續(xù)提升門店的單店效益。
依據(jù)招股書(shū),未來(lái)3年,將使用募集資金在全國(guó)新建門店221家,其中加盟店183家、戰(zhàn)略合作店20家(由公司選址購(gòu)置店鋪與加盟商合作經(jīng)營(yíng))、自營(yíng)店18家,華中和華北地區(qū)是重點(diǎn)發(fā)展市場(chǎng)。同時(shí)也將加強(qiáng)現(xiàn)有終端門店管理,分批對(duì)終端門店實(shí)施空間視覺(jué)形象、陳列展示升級(jí),并配合信息系統(tǒng)改造全面施行標(biāo)準(zhǔn)化、精細(xì)化管理。
最后,公司將促進(jìn)工業(yè)化和信息化的“兩化融合”,探索O2O線上線下相結(jié)合的營(yíng)銷模式;優(yōu)化信息管理平臺(tái),促進(jìn)業(yè)務(wù)流程和組織結(jié)構(gòu)重組,實(shí)現(xiàn)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售、物流、信息和電子商務(wù)的一體化運(yùn)營(yíng)。
而從整個(gè)男裝產(chǎn)業(yè)看,由于國(guó)內(nèi)男裝行業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)重外延擴(kuò)張、輕內(nèi)涵發(fā)展的“野蠻”生長(zhǎng)方式,自2013年起便出現(xiàn)大量庫(kù)存、大面積閉店、利潤(rùn)下滑等問(wèn)題,現(xiàn)在仍沉陷在泥沼中,并產(chǎn)生了后續(xù)連鎖反應(yīng),甚至有部分企業(yè)老板跑路失聯(lián)。在整個(gè)行業(yè)持續(xù)調(diào)整的背景下,眾男裝企業(yè)依舊艱難前行,為求突破各出高招,謀求轉(zhuǎn)型。
最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,A股45家紡織服裝業(yè)上市公司公布了2014年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告,僅有5家公司預(yù)增。盡管如此,資本市場(chǎng)仍然是各家企業(yè)趨之若鶩的必爭(zhēng)之地。有業(yè)內(nèi)人士曾提出,2014年會(huì)成為行業(yè)分水嶺,品牌之間的分化將加劇,部分品牌公司將面臨邊緣化甚至被淘汰,只有少數(shù)率先在產(chǎn)品與客戶互動(dòng)體驗(yàn)上轉(zhuǎn)型突破的公司才能勝出并獲得估值的重新提升。
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