以并購(gòu)求發(fā)展 都市麗人CFO詳解鯨吞歐迪芬緣由內(nèi)衣
自登陸資本市場(chǎng)以來(lái),被稱為內(nèi)衣第一股的都市麗人在資本運(yùn)作上鮮有大的舉措。不過(guò),這一歷史在今年3月2日得以改寫。
3月2日,都市麗人發(fā)布公告,稱以9200萬(wàn)元的價(jià)格收購(gòu)貼身衣物品牌歐迪芬,“歐迪芬經(jīng)過(guò)這么多年的發(fā)展,也遇到了一些瓶頸,都市麗人將之收購(gòu)之后,會(huì)在成本控制、渠道費(fèi)用支出、現(xiàn)金流管控上對(duì)它進(jìn)行改善。都市麗人在行業(yè)內(nèi)雖然處在第一名的位置,但產(chǎn)品覆蓋是在大眾市場(chǎng),而歐迪芬并入公司之后,可以在目標(biāo)消費(fèi)者覆蓋上發(fā)生質(zhì)的改變”。都市麗人CFO余振球在接受《證券日?qǐng)?bào)》獨(dú)家采訪時(shí)解釋,而對(duì)于這個(gè)收購(gòu)價(jià)格,余振球認(rèn)為,綜合歐迪芬目前的經(jīng)營(yíng)狀況,及多年來(lái)在專利、品牌、渠道等領(lǐng)域的積累,9200萬(wàn)元“并不貴”。
公告顯示,此次收購(gòu),系都市麗人間接全資附屬公司天津歐迪芬具體操刀,交易對(duì)手方包括上海歐迪芬,自然人王文宗和王振興。此次收購(gòu),天津歐迪芬同意收購(gòu)由該交易對(duì)手方擁有的品牌貼身衣物產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研究、開發(fā)、銷售及制造業(yè)務(wù),包括但不限于歐迪芬、璐比及伊夏品牌。
根據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的條款及條件,天津歐迪芬將收購(gòu)的資產(chǎn)包括:由上海歐迪芬擁有的流動(dòng)資產(chǎn),包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、原材料、成品及半成品;由上海歐迪芬擁有的固定資產(chǎn),包括生產(chǎn)設(shè)施、研發(fā)設(shè)施及店鋪設(shè)備;與該業(yè)務(wù)有關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)(包括但不限于商標(biāo));有關(guān)上海歐迪芬的店鋪(包括自營(yíng)店及加盟店)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的合約及安排;與該業(yè)務(wù)相關(guān)的經(jīng)營(yíng)合約;及任何就持續(xù)經(jīng)營(yíng)該業(yè)務(wù)而言屬必要的其他資產(chǎn)。
對(duì)于此次收購(gòu),公開的資料來(lái)看,都市麗人看中了歐迪芬在渠道上的優(yōu)勢(shì)(在百貨、大型購(gòu)物中心的銷售渠道相對(duì)完善)和高端市場(chǎng)的品牌形象。不過(guò),考慮到目前零售行業(yè)全線萎縮的現(xiàn)實(shí),此時(shí)收購(gòu)歐迪芬是否是個(gè)好時(shí)機(jī),未來(lái)此項(xiàng)資產(chǎn)對(duì)公司業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)度能否達(dá)到預(yù)期呢?
“歐迪芬品牌在1993年就進(jìn)入了中國(guó)市場(chǎng),但是在這些年的發(fā)展過(guò)程中,也面臨著一些問(wèn)題,比如成本居高。”余振球解釋,“在高端的貼身衣褲領(lǐng)域里,歐迪芬是知名品牌,但是銷售量偏低就使得產(chǎn)品的采購(gòu)成本難以降低,并入都市麗人之后,借助公司原有的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì),可以使采購(gòu)成本得到壓縮;此外,在銷售渠道上,歐迪芬的成本也一直偏高,這也有銷售量、產(chǎn)品成本等綜合因素的影響,未來(lái)我們可以在毛利率不變的情況下把吊牌價(jià)格降低,降低渠道成本,使得銷售量和利潤(rùn)率雙雙提升;此外,可以調(diào)整歐迪芬的戰(zhàn)略布局,使這一品牌對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流狀況有質(zhì)的改變。”
從余振球的解釋情況來(lái)看,收購(gòu)歐迪芬之后,“消化”并吸收似乎需要一定的時(shí)間,不過(guò),余振球認(rèn)為,這是一筆十分劃算的買賣:“這是個(gè)很優(yōu)秀的企業(yè),技術(shù)、品牌、運(yùn)營(yíng)都很好,對(duì)比公司現(xiàn)在的凈資產(chǎn)、品牌溢價(jià)、專利積累等情況可知,這個(gè)價(jià)格并不貴”。除此之外,余振球還透露,雖然目前首要的任務(wù)是將并購(gòu)的業(yè)務(wù)“消化”,但在未來(lái)的市場(chǎng)發(fā)展上,都市麗人或?qū)⒊尸F(xiàn)外延式的特征。這也意味著,未來(lái)公司在細(xì)分領(lǐng)域仍會(huì)有大的收購(gòu)動(dòng)作。
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