程偉雄:森馬半年財報利潤收入來源租金與理財收益 企業(yè)動態(tài)
粗粗看看了8·29森馬預(yù)報的半年財報,我覺得經(jīng)營狀況一般,特別是服飾類業(yè)務(wù),利潤向好有幾點原因:
1、投資性房地產(chǎn)轉(zhuǎn)出租收入增幅比同期高出43·43%,收益1278797180·30元,從這個收益可以看出原來森馬服飾的直營分公司、直營店鋪轉(zhuǎn)加盟商經(jīng)營從短期來講是成功的,公司店鋪經(jīng)營成本大幅削減,但長期持續(xù)經(jīng)營有擔(dān)憂;
2、存款利息和理財產(chǎn)品依然占有相當(dāng)比例的收益,投資收益比同期高達152%,可以看出森馬服飾募集資金沒有得到合理使用,短期看是穩(wěn)定,長期看資金或資本運用不合理;
從分行業(yè)、分產(chǎn)品分析來看,森馬服飾的內(nèi)部成本控制堪憂,也可以看出營業(yè)成本和去年同期比較均有提升,特別是兒童服飾類和去年營業(yè)成本比較同期提升達27·34%,而收入增幅26·23%,毛利率減少0·5%,可見森馬服飾兒童品類受大肆擴展帶來經(jīng)營的不穩(wěn)定已充分在財報數(shù)據(jù)中體現(xiàn),如果在運營管控上不加以用心,兒童服飾類在市場上的領(lǐng)先地位勢必會得到挑戰(zhàn)。
一直以來森馬服飾引以為自豪的巴拉巴拉童裝業(yè)務(wù)持續(xù)高漲,但從今年二季度報看出:
1、經(jīng)營壓力增大,繼續(xù)做大的瓶頸已經(jīng)凸顯;
2、線上線下的全渠道業(yè)務(wù)模式并沒有童裝的全產(chǎn)業(yè)價值鏈形成嚴密的契合關(guān)系;
3、童裝行業(yè)的功能性、專業(yè)性、多元性,對于急需占據(jù)童裝領(lǐng)導(dǎo)地位的森馬而言,大產(chǎn)業(yè)的投入過大,但產(chǎn)出效果不明顯;
4、受二胎藍海利好信息,大小品牌對于童裝投入加大,森馬的巴拉巴拉及相關(guān)童裝副牌市場成長競爭格局加劇,市場溢出效應(yīng)遞減;
5、森馬的巴拉巴拉之前的總代理總經(jīng)銷渠道模式制約門店零售轉(zhuǎn)型,店鋪精細化程度不高導(dǎo)致單店業(yè)績不振;
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