新華保險投1.7億元成貴人鳥配售“貴人”企業(yè)動態(tài)
對于IPO新股來說,險資無疑是最大的買家之一。上周五,貴人鳥發(fā)布網(wǎng)下配售結(jié)果,新華保險成為其最大的“貴人”,所獲網(wǎng)下配售股數(shù)占貴人鳥網(wǎng)下發(fā)行總股數(shù)的36%。然而,新華保險近1.7億元購買貴人鳥到底是盲目打新還是價值投資?
《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》根據(jù)Wind資訊的貴人鳥網(wǎng)下詢價數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),包括新華保險在內(nèi),貴人鳥贏得了險資共71個賬戶的詢價,從陽光人壽最低的5元到國華人壽最高的15.2元。其中,新華人壽共計(jì)擬申購2.8億股股份,占總數(shù)的近6%,報(bào)價在10.5~11.1元之間。最終,貴人鳥網(wǎng)下有效報(bào)價區(qū)間在10.6~10.82元,定價在10.6元。根據(jù)網(wǎng)下配售結(jié)構(gòu)公告,保險公司僅有新華保險和華安產(chǎn)險最終獲配。相對于華安財(cái)險91萬股的獲配股數(shù),新華保險可謂是貴人鳥網(wǎng)下配售的“貴人”,共獲配1628萬股左右,占其網(wǎng)下發(fā)行總股數(shù)4450萬股的36%。
同時,新華保險在貴人鳥上也可謂“大手筆”。據(jù)本報(bào)統(tǒng)計(jì),截至上周末所有發(fā)布網(wǎng)下配售公告的新股中,新華保險對于貴人鳥的擬申購數(shù)量是其在所有新股中“手筆”最大的,占其所有申購股數(shù)的6%,超過新華保險對其他新股的“熱情”。而其獲配股數(shù)及占其網(wǎng)下發(fā)行總數(shù)的比例也遠(yuǎn)超新華保險在新寶股份、紐威股份等新股的“收獲”。
據(jù)了解,貴人鳥產(chǎn)品屬于專業(yè)運(yùn)動與休閑運(yùn)動領(lǐng)域。公司采用經(jīng)銷商為主的傳統(tǒng)經(jīng)營銷售模式,加盟占比較高,營銷網(wǎng)絡(luò)分布廣泛,與競爭對手相比,公司營銷重點(diǎn)分布于二、三、四線城市。
貴人鳥招股書顯示,總計(jì)8.8億元的募集資金中將有5.5億元用于新開店面建設(shè),資金投向超過六成。不過在欲借IPO之勢大舉擴(kuò)張店鋪規(guī)模之際,其關(guān)店速度也在逐漸加快。
根據(jù)其招股說明書的數(shù)據(jù),其2010年~2012年分別關(guān)閉189、266、287家專賣店及商超店。而2013年上半年,關(guān)閉家數(shù)就達(dá)242家店。
就其利潤表現(xiàn)而言,2012年,其實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤5.28億元,2013年上半年則為1.74億元。
事實(shí)上,貴人鳥的上市正逢運(yùn)動服飾企業(yè)“春天”已逝。國金證券表示,過去,運(yùn)動服飾企業(yè)都通過快速開店疊加密集廣告營銷以獲得品牌地位和消費(fèi)者認(rèn)可。經(jīng)過1998~2008年的瘋狂擴(kuò)張,在2008年奧運(yùn)會后,增速開始下降,包括安踏、李寧、動向在內(nèi)的國內(nèi)第一線品牌從2010年開始收縮,業(yè)績從2011年出現(xiàn)下滑。經(jīng)過三年調(diào)整,2013年下半年,安踏才宣布2014年上半年訂貨會實(shí)現(xiàn)個位數(shù)增長。對于貴人鳥,國金證券稱其為“一家普通的運(yùn)動服飾企業(yè)”,規(guī)模在國內(nèi)運(yùn)動服飾行業(yè)中處于中流,經(jīng)營模式上與同類企業(yè)差別很小,在品牌定位上差異化也并不明顯。
與貴人鳥一樣,盡管許多新股在外界看來資質(zhì)實(shí)屬一般,但仍舊無法抵擋“熱錢”的涌入,包括以審慎投資著稱的險資。“在IPO關(guān)閘那么久之后,市場對前幾批發(fā)行的新股會有較高熱情,對于公司基本面的關(guān)注相對可能較少,因此新股發(fā)行被險資認(rèn)為是比較確定的機(jī)會,投資熱情才會如此高漲。”業(yè)內(nèi)人士表示。
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