匯豐:將李寧升級(jí)至「中性」看5.5元運(yùn)動(dòng)
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/ 鬼手 / 2014-05-29 09:38:14
匯豐發(fā)表報(bào)告指,李寧(02331.HK)「渠道復(fù)興計(jì)劃」近期推出的措施大致完成。該行認(rèn)為,隨著李寧目標(biāo)產(chǎn)品的實(shí)際銷售增加及折扣減少,相信集團(tuán)在未來爭(zhēng)取更多市場(chǎng)份額方面,展現(xiàn)出更大決心。
雖然最壞的時(shí)期似乎已過去,但該行對(duì)李寧今年的營業(yè)額預(yù)測(cè)仍較市場(chǎng)低4%,反映對(duì)其特許經(jīng)銷商渠道的復(fù)蘇步伐感悲觀。此外,李寧的庫存仍然較同業(yè)高,該行預(yù)期,集團(tuán)今年將進(jìn)行更多渠道重組。因此,部份分銷商的盈利能力將仍受壓。 將李寧目標(biāo)價(jià)由5.6元略降至5.5元,評(píng)級(jí)由「減持」上調(diào)至「中性」,李寧股價(jià)年初至今累跌14%,現(xiàn)時(shí)估值合理。
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