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　　麥考林，1996年成立，早年以郵購業(yè)務(wù)起家，隨著網(wǎng)購的逐漸潮起，1999年麥考林推出麥網(wǎng)。在2010年其選擇了上市。

　　在剛剛上市之時，麥考林的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入只占總收入的50%，收入基本來自于線下店鋪和郵購。剛上市之時，麥考林披露的第一份財報的就預(yù)示著其一路狂跌的序幕。在財報公布的第二天，麥考林股價大跌39%，收報8.15美元。此后麥考林一路虧損嚴(yán)重，其在2010年上市時凈利潤440萬美元。而此后的2011年、2012年，其凈虧損分別達(dá)3330萬美元、2240萬美元。股價也跟隨下跌，從上市的18美元跌到最低的不足1美元的仙股。

　　這是上市水土不服的典范，日常運營中的一些錯誤，在上市報表中得到無窮的放大，成熟的資本市場多次作出財報的預(yù)警，對于垂直電商的快速試錯非常不利。此前，劉強東曾發(fā)表觀點稱，從麥考林公開的消息來看，投資人主導(dǎo)操控味道濃厚。

　　沒有自主性，對于垂直電商來說是致命的，最熟悉自己企業(yè)的人，非創(chuàng)始人莫屬，但是企業(yè)在上市之后，一般創(chuàng)始人只能退居二線，讓職業(yè)經(jīng)理人進(jìn)駐，自己則提供產(chǎn)品的建議，把握業(yè)務(wù)發(fā)展的大方向，但是連這種權(quán)利都被投資人剝奪的話，這樣只能留下一紙遺憾。

　　唯品會，2014年3月4日一開盤，唯品會的股價大漲32.44%，盤中一路拉升至180美元，漲幅達(dá)到41%，市值一度突破100億美元大關(guān)。收盤市值達(dá)到94.93億美元，超過網(wǎng)易，成為騰訊、百度、奇虎之后的中國互聯(lián)網(wǎng)第四大上市公司。在閃購模式的支持下，盈利一片叫好聲，在到股價支持下，收購了同屬垂直電商的樂蜂網(wǎng)，完成了一個華麗的變身，這就是強者恒強的垂直電商上市的放大效應(yīng)，很多評論家的各種估值之下，唯品會都未能滿足這個巨大的估值，但是絲毫不妨礙它繼續(xù)成為資本市場的寵兒，未來的預(yù)想，正是支撐垂直電商溢價的資本。

　　相對于上市的大起大落，大喜大悲，被招安的收購的垂直電商則顯得穩(wěn)重的多。沒有上市報表的披露，沒有需要單獨交代的投資者，股東，能夠更放精力在自身的試錯，轉(zhuǎn)型，改革上，擁有更大的自主性。